El dólar estadounidense se debilita bruscamente ante el yen japonés tras intervenciones en los mercados

TOKIO (AP) — El dólar estadounidense se debilitó agudamente el lunes frente al yen japonés después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y la ministra de Finanzas de Japón confirmaran que ambas partes habían intervenido en los mercados.

Antes de finales de la semana pasada, el dólar se cotizaba por encima de 163 yenes, rozando los niveles máximos de los últimos 40 años. Después de que se sospechara que los reguladores habían intervenido, cayó por debajo de 160 yenes.

A primera hora del lunes, tras el anuncio oficial de la intervención, el dólar cayó a casi 155.20 yenes. Es un cambio significativo para el tipo de cambio. El dólar se cotizaba a 156.75 yenes a última hora de la tarde del lunes, hora de Tokio.

Aunque ha atraído a millones de turistas en busca de gangas, la prolongada debilidad del yen frente al dólar ha sido una fuente de frustración para Tokio. Dado que Japón importa gran parte de lo que consume, una moneda débil empuja los precios al alza. Los altos precios del petróleo han amplificado ese problema y eso está ejerciendo presión sobre el gobierno de la primera ministra japonesa Sanae Takaichi para hacer más y abordar el aumento del costo de vida.

La intervención conjunta fue necesaria para frenar la caída del yen

Los intentos previos este año para elevar el valor del yen frente al dólar hicieron poco para influir en el tipo de cambio.

Normalmente, los mercados de divisas determinan los valores relativos de las monedas, pero hay muchos factores que moldean lo que ocurre en los mercados.

Una gran brecha entre las tasas de interés en Estados Unidos y Japón ha llevado a los inversionistas a vender yenes y comprar dólares para aprovechar los mayores rendimientos de los activos denominados en dólares. Tanto el Banco de Japón como la Reserva Federal mantuvieron sin cambios sus tasas de interés en reuniones la semana pasada, manteniendo esa brecha.

Así que, la semana pasada, cuando el dólar cayó por debajo de 160 yenes y se mantuvo allí, se sospechó que la parte estadounidense había echado una mano.

Los funcionarios suelen guardar silencio sobre esas acciones. Pero el domingo, Trump confirmó que la parte estadounidense había ayudado, y la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, emitió un comunicado en el que dijo que el ministerio de Finanzas había comprado yenes en coordinación con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos.

“No dudaremos en llevar a cabo una mayor intervención conjunta”, dijo.

Ese reconocimiento abierto de la intervención en el mercado es poco habitual, dijo Neil Newman, director general y jefe de estrategia en Astris Advisory Japan. Dijo que el último gran ejemplo fue cuando los gobiernos intervinieron tras un enorme desastre de terremoto y tsunami en el noreste de Japón en 2011.

Por qué Estados Unidos está ayudando a apoyar al yen

Cuando se le preguntó el domingo por qué Washington estaba ayudando, Trump respondió: “Tenemos una buena relación con Japón. Somos muy fuertes —muy, muy fuertes financieramente— y ellos tienen un yen debilitado, y querían un poco de ayuda, y siempre estamos ahí para apoyar a Japón. Japón ha sido muy bueno con nosotros, con la excepción, por supuesto, de Pearl Harbor”.

Trump dijo que Estados Unidos obtuvo un “beneficio financiero” a partir de la intervención, calificándola como una “señal de amistad”.

“También es bueno para la economía mundial”, dijo.

Un dólar más débil hace que los bienes fabricados en Estados Unidos sean más competitivos, reduciendo sus costos en términos de yenes, y podría ayudar a aumentar las exportaciones estadounidenses a Japón, dijo Newman.

“Es muy raro que los estadounidenses trabajen con los japoneses en esto, pero aquí hay básicamente una alineación de intereses entre Japón y Estados Unidos”, dijo Newman.

Fue una forma de “bajo costo” para que Washington devolviera un favor a un aliado clave de Estados Unidos, al tiempo que protegía la estabilidad de los mercados de divisas y de bonos, dijo Shigeto Nagai, jefe de economía de Japón para Oxford Economics, en un informe.

Analistas cuestionan si la intervención funcionó

La última intervención parece estar teniendo un impacto más duradero que los casos anteriores este año, y el yen podría tener una trayectoria ligeramente más fuerte por el resto del año, dijo Nagai.

Pero los factores que han contribuido a la debilidad a largo plazo del yen persisten.

Takaichi ha impulsado recortar el impuesto sobre las ventas de Japón a los alimentos al 1% desde el 8% y aumentar drásticamente el gasto público. Tales medidas tenderían a debilitar el yen, ya que aumentarían la inflación y sumarían a la ya enorme deuda pública de Japón.

El Banco de Japón se ha movido lentamente para elevar su tasa de referencia desde cerca de cero hasta el 1% actual, su nivel más alto en 31 años, pero aún muy por debajo de la tasa de la Reserva Federal de 3,5%-3,75% .

Probablemente seguirá avanzando lentamente con cualquier cambio mientras evalúa el impacto de la guerra de Irán y otros factores en la economía, dijo Nagai.

Mientras tanto, un aumento repentino de los precios del petróleo debido a la guerra y la inflación resultante más alta ha impedido que la Fed recorte las tasas.

“El diferencial de rendimiento sigue siendo amplio, la carga de importación de energía de Japón sigue siendo significativa, y el Banco de Japón todavía se está moviendo más lentamente de lo que el mercado normalmente requeriría para generar una reversión sostenida de la moneda”, dijo Stephen Innes de SPI Asset Management en un comentario.